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4月份上市券商淨利環比下滑56% 業內稱環比意義不大
2019-05-13 08:58:20 來源: 證券日報
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   上市券商業績是否真的在坐“過山車”?

  兩組數據可以清晰看出答案。第一組是同比數據:可比對的上市券商4月份淨利潤同比增長43%,營業收入同比增長39%。1月份至4月份累計淨利潤同比增長68%,營業收入累計增長53.31%。在經過了去年的“寒冬”後,今年券商業績明顯回升。這主要原因是今年以來A股成交同比放量,券商經紀業務收入大幅增長。二是受益於主要股指表現向好,券商權益投資收益同比大幅改善。

  第二組是環比數據:4月份上市券商淨利潤環比3月份下滑55.8%,營業收入環比3月份下滑41.86%。近兩日,4月份券商業績呈“滑鐵盧”式下滑引起市場廣泛關注。這主要是由於4月份日均股基成交額環比下滑、股債表現弱於3月份導致。但值得注意的是,據廣發證券非銀分析師馬鯤鵬分析,4月份券商業績要考慮季末月結息等因素,所以4月份券商業績環比意義並不大。

  整體來看,今年前4個月,35家上市券商共計實現營業收入827億元、實現淨利潤366億元。其中業績具有可比性的30家券商全部實現營收淨利潤同比增長。

  太平洋、東北證券和興業證券在今年前4個月淨利潤分別同比驟增863%、420%和405%,位於上市券商淨利潤增幅榜的前列。

  今年前4個月淨利潤環比增長超100%的還有東方證券、東吳證券、長江證券、方正證券、國元證券、華安證券、國海證券、西部證券、光大證券和國信證券。其中,東北證券的淨利潤已連續4個月環比驟增超100%,長江證券、東吳證券、西部證券、興業證券、國元證券、東方證券、光大證券和中原證券也已連續3個月環比驟增超100%。

  從盈利能力排名來看,今年前4個月,30家上市券商淨利潤均為正值,未出現虧損情況。其中,中信證券淨賺34.67億元,依舊穩居榜首。國泰君安緊隨其後,與中信證券保持強強對抗,最終以32.35億元惜敗,位列第二。第三名和第四名分別為海通證券和華泰證券,今年前4個月分別實現淨利潤29.85億元和27.71億元。此外,排名前十的還有廣發證券、招商證券、國信證券、申萬宏源、中信建投證券和中國銀河證券,今年第一季度實現淨利潤均超過10億元,分別為21.61億元、20.03億元、19.49億元、18.96億元、17.94億元和17.33億元。

  值得注意的是,位列前十的上市券商今年前4個月共計實現淨利潤239.95億元,占35家上市券商今年前4個月淨利潤總額的65.62%,“馬太效應”再次升級。

  對於未來上市券商的投資機會,華泰證券非銀分析師沈娟在公布的2019年中期報告中表示:“回顧行業自2018年以來的表現,證券板塊從底部磨礪走出大幅上漲行情,券商業績否極泰來向上改善。當前,證券行業經營環境最壞時期已過。市場改善助力行業走出低穀,境內外增量資金入場引導資本市場成熟深化。未來,證券行業新一輪戰略轉型開啟,長周期看高階轉型將驅動 ROE上行、估值模式從β走向α。優質券商掌握轉型先機,有望贏得α溢價,並引導中小券商估值溢價走向收斂。(見習記者 王思文)

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【糾錯】 責任編輯: 秦雪璠
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